指數 CFD 的維持率 = 淨值 ÷ 已用保證金：低於 100％ 不能開新倉、低於 75％ 系統通知（僅通知，不追繳）、低於 50％ 系統強制平倉。20 倍槓桿下，保證金用滿時指數只要不利變動約 2.5％ 就會到強平線。這篇用 NAS100 算給你看。
📌 重點先看
- 維持率 = 淨值 ÷ 已用保證金 × 100％；開倉當下（資金＝保證金）為 100％
- 三道門檻：< 100％ 不能開新倉、< 75％ 通知（不追繳）、< 50％ 強制平倉
- 試算（NAS100，20 倍）：保證金用滿，不利變動約 1.25％ 到 75％、2.5％ 到 50％；維持率 200％ 時約 7.5％ 到 50％
- 降低強平風險：不要用滿槓桿、先設停損、留意隔夜利息累積
- 六大指數槓桿不同（恆指 10 倍、其餘 20 倍），緩衝也不同
最後更新：2026/09/20
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💡 什麼是保證金維持率
維持率是「帳戶現在的淨值，占部位所需保證金的百分比」。開倉時資金剛好等於保證金為 100％；指數走勢不利、虧損擴大，維持率往下掉；走勢有利則往上升。
- 維持率 = 淨值 ÷ 已用保證金 × 100％
- 低於 100％：不能開新倉（既有部位可保留）
- 低於 75％：系統通知（僅通知，不追繳）
- 低於 50％：系統強制平倉
🧮 指數跌多少會被平倉？以 NAS100 試算
以下為假設情境，非報酬保證，實際結果會因市場與個人狀況而不同。
NAS100 約 25,206 點，1 手保證金約 1,260.31 美元（20 倍，比率 0.05）。買進 1 手，1 點 = 1 美元。帳戶淨值不同，離門檻的距離差很多：
| 開倉時維持率 | 淨值（美元） | 跌到 75％ 通知線 | 跌到 50％ 強平線 |
|---|---|---|---|
| 100％ | 1,260 | 1.25％（約 315 點） | 2.50％（約 630 點） |
| 150％ | 1,890 | 3.75％（約 945 點） | 5.00％（約 1,260 點） |
| 200％ | 2,521 | 6.25％（約 1,575 點） | 7.50％（約 1,890 點） |
| 300％ | 3,781 | 11.25％（約 2,836 點） | 12.50％（約 3,151 點） |
🔍 為什麼六大指數的強平風險不完全一樣
五個指數是 20 倍（比率 0.05）、恆指 HSI50 是 10 倍（比率 0.1）。同樣把保證金用滿，恆指到 50％ 需要約 5％ 的不利變動、其他指數約 2.5％，但這不代表恆指風險較低，因為各指數本身的波動特性不同。六大指數規格見六大指數保證金比較。
✅ 三個降低強制平倉風險的做法
| 做法 | 怎麼做 |
|---|---|
| 不要用滿槓桿 | 保證金越貼近門檻，緩衝越小；例如維持率 200％ 時，NAS100 約 7.5％ 才到強平線 |
| 設定停損 | 自己先設好停損點，不要等系統強平 |
| 留意隔夜利息 | 長期持倉的隔夜利息會逐步侵蝕淨值，見指數CFD隔夜利息怎麼算 |
🗓️ 事件風險：什麼時候維持率最容易掉
財報季（科技股財報如何影響納斯達克CFD）、FOMC 前後（Fed利率決策如何牽動指數）、恐慌指數飆升（VIX 與指數CFD）時，指數日內波動可能明顯放大，先確認維持率緩衝。
🧾 斷頭、強制平倉、追繳有什麼不同？
| 用語 | 意思 | 元大 CFD 的做法 |
|---|---|---|
| 追繳 | 保證金不足時，要求投資人補錢 | 維持率低於 75％ 只通知，不追繳 |
| 強制平倉 | 系統或券商代為結清部位 | 維持率觸及 50％，系統強制平倉 |
| 斷頭 | 口語說法，多指被強制平倉（融資、期貨常見） | 等同強制平倉 |
股票融資與期貨有各自的追繳規則，差異見股票期貨保證金追繳與融資斷頭與台指期貨保證金與追繳試算。
❓ 常見問題
❓ 維持率怎麼算？
❓ 維持率低到幾％會怎樣？
❓ 跌到 75％ 會被追繳嗎？
❓ 強制平倉會虧到剩多少？
❓ 多個指數部位維持率怎麼算？
❓ 夜盤或休市期間會被強制平倉嗎？
資料來源：元大期貨 CFD 商品規格表；維持率規則依元大槓桿交易說明。試算為假設情境。
延伸閱讀
⚠️ 風險提示
差價契約（CFD）屬於槓桿交易商品，虧損可能超過原始投入的保證金；本文試算皆為假設情境，非報酬保證，實際結果會因市場與個人狀況而不同。交易前請詳閱元大期貨官方說明文件，並評估個人風險承受能力。
