美國公債期貨是以美國政府公債為標的的利率期貨，在CME旗下的CBOT交易所掛牌。其中最常被台灣投資人關注的是10年期公債期貨（代碼ZN）和30年期公債期貨（代碼ZB）。
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主要商品規格
| 項目 | 10年期公債期貨（ZN） | 30年期公債期貨（ZB） |
|---|---|---|
| 商品代碼 | ZN | ZB |
| 合約規模 | 面額 100,000 美元 | 面額 100,000 美元 |
| 報價方式 | 面額的百分比（如 110-16） | 面額的百分比 |
| 最小跳動 | 1/64 點（約 15.6 美元/口） | 1/32 點（約 31.25 美元/口） |
| 交割方式 | 實物交割 | 實物交割 |
資料來源：CME Group – 10-Year US Treasury Note Futures
公債期貨與利率的反向關係
公債期貨的價格與利率呈反向關係：
- 市場預期升息 → 公債吸引力下降 → 公債價格跌 → 公債期貨下跌
- 市場預期降息 → 公債需求上升 → 公債價格漲 → 公債期貨上漲
這是公債期貨最重要的基本特性，理解這個反向關係，是解讀公債期貨走勢的前提。
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交易時間（台灣時間）
- 夏令：週日 22:00 ～ 週五 22:15（每日 15 分鐘維護中斷）
- 冬令：週日 23:00 ～ 週五 23:15
為什麼投資人關注公債期貨？
- 公債期貨反映市場對未來利率走向的預期，是觀察聯準會（Fed）政策方向的重要指標
- 當股市大幅下跌時，資金常流入公債避險（「flight to safety」），公債期貨往往上漲
- 部分投資人用公債期貨對沖股票投資組合的利率風險
