不少新手在接觸台指期貨時，都對「保證金」的概念感到困惑——需要準備多少？什麼情況下會被追繳？本文完整說明三種保證金的定義與關係，幫助你在開始交易前確實掌握資金需求。
保證金的功能：不是購買成本，是履約擔保
期貨交易的保證金（Margin）與股票買進需要支付全額股款不同。期貨保證金是一種履約擔保金，代表你願意承擔期貨合約損益的誠意，而不是商品本身的購買價格。
這也是期貨具有槓桿效果的原因——只需要繳付合約價值的一小部分，就能控制整口期貨合約。
三種保證金的定義與關係
原始保證金（Initial Margin）
進場開倉時，帳戶內必須具備的最低金額。未達此金額則無法開新倉。
維持保證金（Maintenance Margin）
持有部位期間，帳戶淨值的最低要求，通常約為原始保證金的 75%。當帳戶淨值低於維持保證金時，系統會發出追繳通知。
追加保證金（Variation Margin）
當帳戶淨值跌破維持保證金後，需在期限內補繳至原始保證金水位，稱為保證金追繳（Margin Call）。
| 保證金種類 | 意義 | 觸發時機 |
|---|---|---|
| 原始保證金 | 開倉時帳戶最低需求 | 開新倉前確認 |
| 維持保證金 | 持倉期間帳戶最低要求 | 持有部位時持續監控 |
| 追加保證金 | 帳戶淨值低於維持水位需補繳的金額 | 跌破維持保證金後觸發 |
各商品現行保證金金額
台指期貨系列的保證金金額由台灣期貨交易所定期公告，並依市場波動狀況調整。建議交易前至期交所官網確認最新數字。
依商品規模，三種台指期貨的保證金由高至低排列：台股期貨（大台，TX）> 小型台指期貨（小台，MTX）> 微型台指期貨（TMF）。各商品的槓桿倍數也依此遞減。
最新保證金金額請查詢：台灣期貨交易所－股價指數類保證金一覽表
追繳（Margin Call）是怎麼發生的？
以下用一個情境說明追繳的觸發過程：
假設小台期貨的原始保證金為 3 萬元，維持保證金為 2.3 萬元。你以 3 萬元開倉買進一口小台。
- 開倉後，行情下跌，部位出現浮動虧損
- 當帳戶淨值（入金金額 + 浮動損益）跌至 2.3 萬元以下，系統發出追繳通知
- 你必須在期限內（通常為次一交易日開盤前）補繳，使帳戶淨值回至原始保證金 3 萬元
- 若未在期限內補繳，期貨商有權強制平倉你的部位
強制平倉不代表損失確定停止——如果行情繼續不利，損失仍可能擴大。這是期貨風險管理最重要的環節之一。
常見問題
保證金可以用股票充抵嗎？
部分期貨商允許以符合條件的股票或 ETF 充抵保證金，但實際適用範圍與折抵比例依各期貨商規定不同，需向各期貨商確認。
保證金放在帳戶有沒有利息？
期貨保證金帳戶通常無活存利息，或利率極低，與一般銀行帳戶不同。詳細條件依各期貨商規定。
行情漲時，帳戶金額會增加嗎？
會。期貨採逐日結算（Mark to Market），每個交易日收盤後，浮動損益會直接計入或扣除帳戶餘額，不需等到平倉才結算。
