班傑明．葛拉漢：教出股神的男人，價值投資之父
如果沒有這位老師，可能就沒有後來的股神巴菲特。班傑明．葛拉漢在哥倫比亞大學任教時，巴菲特是他課堂上最認真的學生之一，日後巴菲特多次公開表示，葛拉漢的思想徹底改變了他看待市場的方式。
哥倫比亞大學的課堂上，巴菲特是他最認真的學生
葛拉漢1926到1956年間管理投資基金，這30年的年化報酬率約為20%，遠高於同期S&P 500約12.2%的年報酬。他的兩本著作《證券分析》與《智慧型股票投資人》，從出版至今持續被視為價值投資領域的聖經，全球累積銷量超過100萬冊，長年高居投資類書籍排行榜前列。
「Mr. Market」寓言：市場先生的情緒化比喻
葛拉漢用一個生動的比喻解釋市場行為：想像有位情緒極不穩定的合夥人「市場先生」，每天都會來找你報價，心情好的時候會用高得離譜的價格想跟你買股份，心情差的時候又會用便宜到誇張的價格想賣給你——聰明的投資人，應該利用市場先生的情緒波動，而不是被他的情緒牽著走。
別被市場情緒牽著走，怎麼做到？
知道市場先生的存在是一回事，實際操作時不被短線波動影響判斷是另一回事——先在模擬帳號裡練習面對價格波動時保持冷靜，是培養這種紀律的實際方式之一。
「安全邊際」：他留給投資世界最重要的觀念
葛拉漢另一個核心主張是「安全邊際」——用明顯低於實際價值的價格買進，即使判斷有誤差，也留有緩衝空間不至於重傷。這個概念後來被巴菲特奉為終身遵循的投資紀律，也是價值投資學派至今仍廣泛引用的核心原則。
常見問題
班傑明葛拉漢是誰？
班傑明．葛拉漢是價值投資之父，哥倫比亞大學教授，巴菲特的老師。他1926到1956年間管理基金的年化報酬率約20%，著有《證券分析》與《智慧型股票投資人》。
什麼是「Mr. Market」寓言？
葛拉漢用一位情緒不穩定的合夥人「市場先生」比喻市場報價：情緒好時出高價、情緒差時出低價，聰明投資人應利用這種情緒波動，而不是被牽著走。
⚠️ 風險提示
本文內容為人物故事整理，僅供閱讀與趨勢參考，不代表投資建議，不構成任何個股之買賣推薦。
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