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除權息是什麼？除息、除權差在哪？參考價怎麼算（附證交所公式與範例）

Q: 哪一天買進才領得到股利？

除權息交易日前一個營業日（含）以前買進並持有，才有資格領這次股利；除權息交易日當天才買進的，已無權參與。這是因為股票成交後第二個營業日才完成交割與過戶（T+2，見T+2交割是什麼）。

Q: 領現金股利要繳二代健保補充保費嗎？

現行規定是單次股利給付達 2 萬元，整筆按 2.11％ 扣繳補充保費；未達 2 萬元則不扣。細節見二代健保補充保費是什麼？股利領多少會被扣。

大綱

除息是公司發放現金股利，除權是發放股票股利；兩者同時發生就稱除權息。除權息交易日當天，證交所會依公式算出「參考價」，作為當天漲跌停的基準：除權息交易日前一個營業日（含）以前買進並持有的人才領得到這次股利，當天才買進的沒有資格。

📌 重點先看

除息參考價 = 除息前一日收盤價 − 現金股利；例：50 元、配息 2 元 → 48 元（資料來源：證交所《股票除權除息參考價計算說明》）
除權息參考價 =（前一日收盤價 − 現金股利）÷（1 ＋無償配股率）；證交所範例：85 元、配息 5.5 元、無償配股率 0.02 → 77.94 元
股票股利以面額 10 元換算：每股配發 1 元＝配 0.1 股（每千股配 100 股），無償配股率 = 0.1
除權息交易日前一個營業日（含）以前買進才有資格；除權息交易日當天買進無權參與
股價被調降不代表資產變少：本文範例中除權息前後市值加現金約略相同（未計稅費）

最後更新：2026/09/20

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📖 一張表看懂：除息、除權、除權息

	除息	除權	除權息（同時）
公司發放	現金股利	股票股利	現金＋股票
你的變化	帳戶多一筆現金	股數增加	現金與股數都增加
參考價公式	前一日收盤價 − 現金股利	前一日收盤價 ÷（1 ＋無償配股率）	（前一日收盤價 − 現金股利）÷（1 ＋無償配股率）
範例	50 − 2 = 48 元	50 ÷ 1.1 ≈ 45.45 元	見下方範例 C、D

證交所的原則是：配息或配股前後，所有股東持有這檔股票的總市值不變，並由此推導出參考價公式；若同時除息、除權，先減現金股利再計算除權參考價。

🧮 參考價怎麼算？四個範例

以下為假設情境，非報酬保證，實際結果會因市場與個人狀況而不同。

範例 A：只除息（證交所範例）

除息前一日收盤價 50 元，每股現金股利 2 元
除息參考價 = 50 − 2 = 48 元

範例 B：只除權

除權前一日收盤價 50 元，每股配發股票股利 1 元（面額 10 元 → 配 0.1 股，每千股配 100 股）
無償配股率 = 0.1
除權參考價 = 50 ÷ (1 + 0.1) ≈ 45.45 元；1,000 股變 1,100 股

範例 C：同時除權息（證交所範例）

每股現金股利 5.5 元；盈餘轉增資與公積轉增資各 20,000,000 股，可參與分派 2,000,000,000 股
無償配股率 = 0.01 + 0.01 = 0.02；除權息前一日收盤價 85.00 元
除權息參考價 = (85.00 − 5.5) ÷ (1 + 0.02) = 77.94 元
漲停價 = 77.94 × 1.1 = 85.73，依升降單位取 85.70 元；跌停價 = 77.94 × 0.9 = 70.15，取 70.20 元（證交所範例）

範例 D：算一次「資產有沒有變少」

除權息前一日收盤價 100 元、持有 1,000 股（市值 100,000 元）；每股配息 3 元、配股 1 元（配 0.1 股）
參考價 = (100 − 3) ÷ 1.1 = 88.18 元；股數 1,000 → 1,100 股；領現金 3,000 元
除權息後：88.18 × 1,100 + 3,000 = 99,998 元，與除權息前 100,000 元相同（未計稅費）

實際成交價會由市場決定，參考價只是計算漲跌停的基準；公司實際配發內容與日期，以臺灣證券交易所－除權除息預告表公告為準。

📅 哪一天買進，才領得到股利？

證交所的說明是：停止股東過戶起始日的前二個營業日，稱為除權、除息交易日。因為股票成交後第二個營業日才完成款券交割，買方取得股票後才能辦理過戶（T+2，見T+2交割是什麼？股款股票何時交割入帳）。

買進時點	有沒有資格領這次股利	原因
除權息交易日的前一個營業日（含）以前	✅ 有	成交後第二個營業日交割，能在停止過戶起始日前完成過戶
除權息交易日當天	❌ 沒有	當天買進已無權參與股利分配

先後順序：董事會或股東會通過股利分派 → 公告除權息交易日與基準日 → 除權息交易日 → 股利入帳（入帳時間見股票股利與現金股利怎麼發？入帳時間說明）。

💰 領到股利之後：稅與健保

現金股利入帳時，若單次給付達 2 萬元，整筆會按 2.11％扣繳二代健保補充保費（例：5 萬元 × 2.11％ = 1,055 元），細節見二代健保補充保費是什麼？股利領多少會被扣。股利所得如何併入所得稅，見股利所得該怎麼報稅？。

🔍 三個常見誤解

① 除息當天股價變低＝賠錢？

不是。股價扣掉的股利，會以現金或股數回到你的帳戶（範例 D）。真正該看的是「填息」「填權」之後的走勢，見參加除權息代表什麼？填權與填息是什麼意思。

② 高股息要在除息前買才划算嗎？

買進時機是投資決策，不是機制規定；只要在資格日前持有就領得到，但除息後股價會先扣掉股利，不存在「先買先賺」。高股息 ETF 的配息機制見高股息ETF是什麼？填息、息前息後是什麼意思。

③ 存股就是長期領股利？

存股是做法之一，見存股是什麼？跟一般買賣股票的做法差在哪裡，重點仍是公司獲利與配息能力，而不是除權息本身。

❓ 常見問題

❓ 除權息當天股價變低，代表我的資產變少了嗎？

不是。股價調降只是把即將發放的股利先從股價中扣除，你同時會領到現金股利或增加股數。以 100 元、每股配息 3 元、配股 1 元為例，1,000 股除權息前後市值加現金約略相同（未計稅費），詳見除權息前後，股價與投資人資產的變化。

❓ 哪一天買進才領得到股利？

除權息交易日前一個營業日（含）以前買進並持有，才有資格領這次股利；除權息交易日當天才買進的，已無權參與。這是因為股票成交後第二個營業日才完成交割與過戶（T+2，見T+2交割是什麼）。

❓ 除權息後股價會漲回原價嗎？

不一定。能否「填權」「填息」取決於市場對公司後續表現的預期，不是除權息機制本身能決定的結果，見填權與填息是什麼意思。

❓ 除權息參考價是誰算的？有什麼用？

由臺灣證券交易所依公式計算，用來作為除權息交易日漲跌停價格的基準（漲跌幅仍為 10％），並非當天的成交價。

❓ ETF 也有除息、除權嗎？

ETF 多數只發放現金股利（除息），較少發放股票股利（除權）；配息頻率因基金而異，有季配、月配等，除息機制會依配息頻率多次發生。

❓ 領現金股利要繳二代健保補充保費嗎？

現行規定是單次股利給付達 2 萬元，整筆按 2.11％扣繳補充保費；未達 2 萬元則不扣。細節見二代健保補充保費是什麼？股利領多少會被扣。

❓ 每家公司每年都會除權息嗎？

不一定。除權息的前提是公司股東會通過股利分派決議；當年度沒有配發股利，就不會有除權息事件。

❓ 除息日當天把股票賣掉，還領得到股利嗎？

領得到。領股利看的是「除息日前一個交易日」以前買進並持有到那天，只要符合，除息日當天賣出仍然有資格領該次股利；但除息日當天股價已按股利金額調整參考價，賣出價會反映扣除股利後的價格。

❓ 除權息前買股票好嗎？

不能只因為要除息就買。除息後股價的參考價會扣除股利，領到的股利是把「原本在股價裡的價值」變成現金，並不是額外多賺；還要考慮股利所得稅、二代健保補充保費與買賣成本，以及之後有沒有填息。是否買進仍要看公司本身與你的投資目標。

資料來源：臺灣證券交易所《股票除權除息參考價計算說明》（公式與範例 A、C）；除權除息預告表。範例 B、D 為本站依同一公式編製之假設情境。

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⚠️ 風險提示

本文為一般性知識與觀念說明，內容整理自公開資料與元大期貨官方說明，不構成任何買賣建議或邀約。投資有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請詳閱相關公開說明文件並自行審慎評估風險。