市場廣度是指有多少股票參與一段漲跌：多數股票一起漲，廣度就寬；只有少數權值股在漲，指數創高但廣度很窄。依證交所資料，發行量加權股價報酬指數（含息）2026 年迄今漲 61.5％；同一段期間，1,051 檔上市普通股還原除權息後的報酬中位數是 +4.6％，只有 16.5％ 的股票跑贏它。原因是指數依市值加權，市值最大的 10 檔就占 59％。
📌 重點先看
- 市場廣度＝多少股票在參與上漲；常用看法：漲跌家數、創高家數比例、指數與個股報酬中位數的差距、等權重與市值加權的落差。
- 證交所 2026/1/2～10/22 共 194 個交易日，其中大盤上漲 108 天，這 108 天裡有 35 天是下跌家數多於上漲家數。
- 2026 年迄今（價格指數，不含股利）：加權指數 +59.0％、未含電子指數 +39.4％、小型股 300 指數 +23.0％；含息的加權報酬指數 +61.5％。
- 集中度（本站以最新發行股數估算）：市值最大 1 檔占上市普通股市值 41％，前 10 檔 59％，前 50 檔 81％。
- VIX 衡量 S&P 500 的預期波動，MOVE 衡量美債殖利率波動，兩個是不同市場的壓力計；掛單深度則看的是「賣得出去的量」，不是成交量。
最後更新：2026/10/25
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📘 市場廣度是什麼？怎麼看
指數是一個數字，背後是幾百到上千檔股票。廣度看的是這些股票有沒有一起動。常見的四種看法：
| 看法 | 怎麼看 | 廣度偏窄的樣子 |
|---|---|---|
| 漲跌家數 | 當天上漲幾檔、下跌幾檔（證交所每日公布） | 大盤紅，下跌家數比上漲家數多 |
| 創高家數比例 | 有多少股票創一段期間新高 | 指數創高，但創高的股票很少 |
| 指數 vs 個股中位數 | 指數漲幅對上全部個股報酬的中位數 | 指數漲幅遠高於中位數 |
| 市值加權 vs 等權重 | 同一批股票，兩種算法的漲幅差 | 市值加權漲、等權重沒漲 |
下面全部用台灣的官方資料實算。美股也常討論同樣的現象，但美股廣度的統計多半出自券商或資料商，這篇只引用能在官方頁面查到的數字。
⚖️ 市值加權和等權重，差在哪
先算一個五檔股票的小指數。市值加權：每檔的影響力依市值大小；等權重：每檔都占 20％。五檔的市值與漲跌如下（假設情境）：
以下為假設情境，非報酬保證，實際結果會因市場與個人狀況而不同。
| 股票 | 市值 | 占指數比重 | 漲跌 |
|---|---|---|---|
| 甲 | 700 億元 | 70％ | +20％ |
| 乙 | 100 億元 | 10％ | −5％ |
| 丙 | 100 億元 | 10％ | −5％ |
| 丁 | 50 億元 | 5％ | −10％ |
| 戊 | 50 億元 | 5％ | −10％ |
市值加權的指數漲幅是（700×20％＋100×(−5％)＋100×(−5％)＋50×(−10％)＋50×(−10％)）÷1,000＝+12.0％；等權重是五檔報酬的平均，−2.0％；個股報酬的中位數是 −5.0％。五檔裡有四檔下跌，市值加權指數卻漲 12％，因為甲占了 70％。
證交所的發行量加權股價指數就是市值加權的一種（依發行股數計算市值）。美股也有把同一批成分股改成等權重的指數，兩者的走勢差距，是外界觀察廣度的常用方式；這篇沒有引用其讀數。
📊 台股實算：大盤含息漲 61.5％，個股中位數只有 4.6％
資料來自證交所〈每日收盤行情〉與證交所除權息、減資、變更面額公告。比較 2025/12/31 與 2026/10/22 兩天的收盤價，取兩天都有交易的 1,051 檔上市普通股（4 位數代號），個股報酬已還原除權息（方法見表後）。
| 統計 | 數字 | 說明 |
|---|---|---|
| 發行量加權股價指數（價格） | +59.0％ | 28,963.60 → 46,041.43 點，不含股利 |
| 發行量加權股價報酬指數（含息） | +61.5％ | 65,906 → 106,465 點 |
| 個股報酬中位數（還原） | +4.6％ | 1,051 檔由低到高排，中間那一檔 |
| 個股報酬簡單平均（還原） | +27.2％ | 含少數漲數倍的個股，被極端值拉高 |
| 報酬為正的比例 | 57.9％ | 還原後高於去年底 |
| 跑贏報酬指數的比例 | 16.5％（173 檔） | 還原報酬高於 +61.5％ |
| 跌超過 20％ 的檔數 | 141 檔（13％） | 還原後低於去年底 80％ |
| 對照：未還原的股價變動中位數 | +0.5％ | 直接用收盤價相除，被配股、減資、面額變更誤導 |
還原方法：2026 年內發生的除權息、減資、變更面額，證交所都公布事件前收盤價與事件後的參考價，相除得到調整係數，把各次係數累乘後還原期末價格。這樣現金股利、配股、減資、面額變更的影響都算進去，和含息的報酬指數是同一個口徑。這 1,051 檔裡有 841 檔做過調整，其中除權息 835 檔、減資 10 檔、變更面額 2 檔（部分股票不只一種事件）。
不還原會差多少？舉一檔 9/2 除權的股票：除權息前收盤 7,800 元，參考價 2,615 元，直接用收盤價相除會被算成 −59％，還原後是 +26％。未還原的整體中位數 +0.5％，和還原後的 +4.6％ 差了不少，原因就在這類事件。
限制：這個算法沒有處理現金增資，也不含 2026 年才上市、年底沒有收盤價的股票；個股用最新發行股數回推年初市值，算出的市值加權還原報酬是 +61.3％，與官方報酬指數的 +61.5％ 接近，發行股數會變動，只當檢查用。
另外要提醒：2026 年內的高點是 10/6 收盤的 49,822.55 點，10/22 收盤 46,041.43 點比它低 7.6％，所以這裡比的是年初到 10/22 的區間，不是在說 10/22 是高點。
官方指數也看得出分化。下表是證交所價格指數的同期漲幅，以及幾個產業類指數：
| 指數 | 2025/12/31 | 2026/10/22 | 迄今漲跌 |
|---|---|---|---|
| 發行量加權股價指數（大盤） | 28,964 | 46,041 | +59.0％ |
| 臺灣50指數 | 26,058 | 42,466 | +63.0％ |
| 臺灣中型100指數 | 23,238 | 36,318 | +56.3％ |
| 未含電子指數 | 19,395 | 27,037 | +39.4％ |
| 未含金融電子指數 | 13,504 | 17,328 | +28.3％ |
| 小型股300指數 | 11,163 | 13,735 | +23.0％ |
| 食品類指數 | 2,005 | 1,945 | −3.0％ |
| 紡織纖維類指數 | 502 | 485 | −3.4％ |
| 汽車類指數 | 321 | 292 | −9.1％ |
| 建材營造類指數 | 489 | 439 | −10.2％ |
未含電子指數與小型股 300 指數的漲幅，明顯低於大盤；食品、紡織纖維、汽車、建材營造這四個類指數同期還是負的。這裡不是說哪個產業該買或該賣，只是顯示同一個大盤數字底下，不同族群的差距有多大。
🧮 大盤漲這麼多，為什麼一般股票沒跟上
答案在集中度。用證交所公布的收盤價和發行股數估算市值，兩天都有收盤價的 1,051 檔上市普通股，2026/10/22 合計市值約 150.4 兆元，其中：
| 範圍 | 占上市普通股市值 | 備註 |
|---|---|---|
| 市值最大 1 檔 | 41.1％ | 本站估算，已發行普通股數 × 收盤價 |
| 前 5 檔 | 52.3％ | |
| 前 10 檔 | 58.9％ | |
| 前 50 檔 | 81.1％ | 其餘約 1001 檔合計 18.9％ |
以年初市值加權、含息還原計算：市值前 10 檔合計 +68.3％，前 10 檔以外的 1,041 檔合計 +52.8％，兩者合起來就是大盤的 +61.3％（本站估算）。前 10 檔以外的 1,041 檔裡，市值排在第 11 到 50 名的公司也拉高了合計數字；若每家公司各算一票，這 1,041 檔的報酬中位數只有 +4.2％。市值大的公司漲得多、而且占比高，是指數與一般個股落差的主要原因。
📉 逐日看：指數漲、跌的股票卻比漲的多
證交所每天公布上市股票的漲跌家數。2026/1/2 到 10/22 共 194 個交易日，大盤收漲的有 108 天，其中 35 天下跌家數多於上漲家數。下表是大盤漲幅 1％ 以上、但下跌家數仍多於上漲家數的日子（取漲幅最大的幾天）：
| 日期 | 加權指數收盤 | 大盤漲跌 | 上漲家數 | 下跌家數 |
|---|---|---|---|---|
| 2026/4/24 | 38,932 | +3.23％ | 312 | 691 |
| 2026/1/5 | 30,105 | +2.57％ | 251 | 749 |
| 2026/10/5 | 49,712 | +2.55％ | 364 | 631 |
| 2026/1/16 | 31,409 | +1.94％ | 421 | 552 |
| 2026/7/1 | 47,019 | +1.94％ | 417 | 560 |
家數取自證交所「漲跌證券數合計」表的股票欄，取括號前的數字（括號內為漲停、跌停檔數）。漲跌家數只看方向，不看幅度；它和指數漲幅放在一起看，才能分辨是「普漲」還是「少數大型股帶動」。
📚 掛單深度：成交量大，不代表賣得出去
成交量是已經成交的量；掛單深度是買賣委託簿上，各價位還排著多少張。市場風向轉變時，成交量會立刻放大，但如果委託簿很薄，同一筆賣單會一路吃穿多個價位。台股可在證交所基本市況報導網站看到最佳五檔，下面用假設數字說明：
以下為假設情境，非報酬保證，實際結果會因市場與個人狀況而不同。
| 買方委託簿（假設） | 薄的委託簿（張） | 厚的委託簿（張，5 倍） |
|---|---|---|
| 49.9 元 | 20 | 100 |
| 49.8 元 | 15 | 75 |
| 49.7 元 | 10 | 50 |
| 49.6 元 | 10 | 50 |
| 49.5 元 | 5 | 25 |
| 五檔合計 | 60 | 300 |
同樣賣出 40 張市價單：薄的委託簿會吃到 49.7 元，平均成交價 49.84 元，比第一檔低 0.06 元；厚的委託簿只用掉第一檔，平均成交價 49.90 元。這個差別在平常看不出來，行情急轉時才會放大，這就是看深度、不只看成交量的原因。
🌡️ MOVE 和 VIX 差在哪
| 指標 | 衡量什麼 | 官方說明 |
|---|---|---|
| VIX | S&P 500 指數的 30 天預期波動，以年化標準差表示，不判斷漲跌方向 | Cboe 官方說明〈What the VIX and VIX1D Indices Attempt to Measure〉 |
| MOVE | 美國債市殖利率波動；ICE 的官方目錄頁形容它是債市波動的主要指標 | ICE 官方目錄頁〈ICE Data Indices – MOVE Index〉 |
兩個指數像是兩個市場各自的壓力計：VIX 看股市預期會晃多大，MOVE 看債市預期會晃多大。股市創高時 VIX 偏低很常見，但債市若同時不穩，MOVE 會升高。兩者的位階差異，是看市場有沒有只在一個角落緊張的線索。這篇不引用即時讀數，要看請直接到上面兩個官方頁面；VIX 選擇權的規格另見VIX選擇權是什麼。
🧭 看到「指數創高」時，可以多問的五件事
| 問題 | 到哪查 | 廣度偏窄的訊號 |
|---|---|---|
| 今天上漲幾檔、下跌幾檔？ | 證交所每日收盤行情的漲跌證券數 | 大盤紅、下跌家數較多 |
| 指數漲幅比個股中位數高多少？ | 兩天收盤價自己算，或看類指數 | 差距遠大於幾個百分點 |
| 前 10 大占指數多少？ | 市值與發行股數，或指數公司公布 | 占比持續上升 |
| 小型股、未含電子等指數有沒有跟上？ | 證交所價格指數表 | 明顯落後大盤 |
| 委託簿夠不夠厚？ | 最佳五檔、成交值與價差 | 量大但五檔很薄 |
這幾項都只描述市場結構，不判斷後市。廣度偏窄不等於會回檔，指數也可能長時間靠少數權值股往上；它的用處是讓你知道：自己手上的股票和大盤可能不是同一回事。
❓ 常見問題
❓ 市場廣度是什麼？
❓ 為什麼指數創高，我的股票卻沒漲？
❓ 等權重和市值加權差在哪？
❓ MOVE 指數和 VIX 有什麼不同？
❓ 掛單深度是什麼？為什麼成交量大還要看它？
資料來源：證交所〈每日收盤行情〉（2025/12/31、2026/10/22 及 2026/1/2 至 10/22 逐日）；證交所〈發行量加權股價指數歷史資料〉；證交所 OpenAPI 公司基本資料（已發行普通股數）；Cboe 官方說明〈What the VIX and VIX1D Indices Attempt to Measure〉；ICE 官方目錄頁〈ICE Data Indices – MOVE Index〉；集中度、中位數、漲跌家數統計皆為本站計算，截至 2026/10/22。
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