選擇權有四種最基本的部位：買Call、賣Call、買Put、賣Put。四種部位在行情漲跌時的損益邏輯完全不同。
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買Call（Buy Call）
預期行情：標的大漲。最大損失：支付的權利金（確定損失）。最大獲利：理論上無上限。損益平衡點：履約價 + 支付的權利金。
買Call的損失有頂（最多就是權利金），但獲利潛力大。這是選擇權買方的典型風險特性——虧損有限，獲利無限。
賣Call（Sell Call）
預期行情：標的不漲、小漲或下跌。最大獲利：收到的權利金（確定收入）。最大損失：理論上無上限。損益平衡點：履約價 + 收到的權利金。
賣Call需要密切監控行情，行情大漲時風險無上限。
買Put（Buy Put）
預期行情：標的大跌。最大損失：支付的權利金。最大獲利：標的跌至零時最大。損益平衡點：履約價 − 支付的權利金。
買Put在空頭市場中可能帶來顯著報酬，也常被用來對沖現有多頭部位。
賣Put（Sell Put）
預期行情：標的不跌、小跌或上漲。最大獲利：收到的權利金。最大損失：標的跌至零時最大。損益平衡點：履約價 − 收到的權利金。
四大部位總覽
| 部位 | 預期行情 | 最大損失 | 最大獲利 |
|---|---|---|---|
| 買Call | 大漲 | 支付的權利金 | 理論無上限 |
| 賣Call | 不漲/跌 | 理論無上限 | 收取的權利金 |
| 買Put | 大跌 | 支付的權利金 | 有上限（跌至零） |
| 賣Put | 不跌/漲 | 有上限（跌至零） | 收取的權利金 |
❓ 買Call跟賣Call的損益結構有什麼不同？
買Call的最大損失是支付的權利金（確定損失），最大獲利理論上無上限，適合預期標的大漲；賣Call的最大獲利是收到的權利金（確定收入），最大損失理論上無上限，需密切監控行情。
❓ 買Put跟賣Put的損益結構有什麼不同？
買Put的最大損失是支付的權利金，最大獲利在標的跌至零時最大，適合預期標的大跌；賣Put的最大獲利是收到的權利金，最大損失在標的跌至零時最大，適合預期標的不跌、小跌或上漲。
❓ 選擇權買方跟賣方的風險特性有什麼不同？
買方（買Call、買Put）虧損有限（最多是支付的權利金）、獲利可能很大；賣方（賣Call、賣Put）獲利有限（最多是收到的權利金）、虧損可能很大甚至無上限，這是選擇權最核心的不對稱風險特性。
