除息前賣出划算嗎？除息前賣出是指在除息交易日前一個營業日（含）以前把股票賣掉，不參加這次配息；賣價本來就含著股利，除息後股價會扣掉股利，所以這個動作省下的只有股利的稅與二代健保補充保費，換來的是證交稅、兩次手續費和買不回來的價差風險。用程式試算的結果是：適用 5％、12％ 級距的人參加除息比較划算（5％ 級距甚至有退稅）；20％ 級距約在打平邊緣；30％、40％ 級距才可能省下錢，但通常只占部位不到 1％。
📌 重點先看
- 除息交易日前一個營業日（含）以前賣出＝領不到這次股利；除息交易日當天賣出＝仍領得到
- 賣出不等於多賺：除息參考價＝前一日收盤價－現金股利，股利本來就在股價裡；能省的只有稅與補充保費
- 參加除息的成本：合併計稅（併入綜所稅，再抵減 8.5％、每戶上限 8 萬元）或分開計稅 28％ 擇一，加上單次給付達 2 萬元的補充保費 2.11％
- 以單次配息率 4％ 的個股試算，邊際稅率 20％ 約在打平邊緣，30％、40％ 才比較省；買回價只要比參考價高不到 1％，就可能把省下的稅吃光
- 今年（2026）領的股利，是 115 年度所得、2027 年 5 月申報，用 115 年度級距算
最後更新：2026/10/03
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📅 除息前賣掉還有股利嗎？哪一天賣才算不參加
先把日期分清楚。證交所的說明是：停止股東過戶起始日的前二個營業日，就是除權、除息交易日，因為股票成交後第二個營業日才完成交割，買方取得股票後才能過戶。所以除息交易日當天買進的人已無權參加，而在那之前買進或持有的人才領得到（證交所〈股票除權除息參考價計算說明〉）。換成賣方的角度，就是下表：
| 你在哪一天賣出 | 這次股利歸誰 | 賣價大概反映什麼 |
|---|---|---|
| 除息交易日前一個營業日（含）以前 | 買方（你領不到） | 含息價：還沒扣掉股利 |
| 除息交易日當天 | 你（仍領得到） | 除息後價格：以參考價為基準交易 |
| 除息交易日之後 | 你（仍領得到） | 除息後價格 |
所以「除息前賣掉、除息後買回」的標準做法，是在除息交易日前一個營業日賣出、除息交易日當天或之後再買回。各公司的除息交易日以證交所除權除息預告表為準。除權息的基本觀念與參考價怎麼算，可以先看除權息是什麼？參考價怎麼算。
💡 除息前賣出不等於省稅：股價本來就會扣掉股利
很多人以為「賣掉就不用繳股利稅，等於多賺」。其實除息當天，證交所會用除息參考價＝除息前一日收盤價－現金股利當作漲跌幅的基準。舉例來說（示範用、非即時報價），除息前收盤 100 元、每股配息 4 元，參考價就是 96 元。抱著參加除息，你拿到 4 元股利、手上股票從 100 元變 96 元；前一天先賣掉，你是在 100 元賣、隔天在 96 元左右買回，口袋差價同樣是 4 元。兩條路拿到的錢一樣，差別只在：
| 參加除息（抱著） | 除息前賣出、除息後買回 | |
|---|---|---|
| 拿到的 4 元怎麼來 | 現金股利 | 賣價與買回價的價差 |
| 稅 | 股利所得要申報（合併或分開計稅） | 個人證券交易所得停徵所得稅（所得稅法第 4-1 條） |
| 補充保費 | 單次給付達 2 萬元，整筆扣 2.11％ | 沒有 |
| 交易成本 | 沒有 | 賣出證交稅（股票千分之三、ETF 千分之一）＋買賣兩次手續費 |
| 價格風險 | 除息後填不填息都跟著承擔 | 同樣承擔，另外多一個「隔夜跳空、買不回原價」的風險 |
也就是說，這是一筆「稅與補充保費」對「交易成本＋價差風險」的交換，不是白賺。至於除息後會不會填息，兩條路只要最後都持有股票，承擔的漲跌是一樣的，填息沒有固定時間，也可能一直填不回去，見參加除權息代表什麼？填權與填息是什麼意思、除權息前後，股價與投資人資產的變化。
🧾 參加除息要繳哪些稅與費？
股利要付的錢有兩塊，彼此獨立：
① 股利所得稅：合併計稅或分開計稅，全戶擇一
依所得稅法第 15 條，股利有兩種算法，申報時由全戶擇一：合併計稅是把股利併入綜合所得，依 5％～40％ 累進稅率計稅，再按股利的 8.5％ 計算可抵減稅額，每一申報戶每年最多抵減 8 萬元；分開計稅是全戶股利合計按 28％ 單一稅率另外計算，不能再用 8.5％ 抵減。抵減稅額大於應納稅額時，差額可以退稅，但要辦理申報才退（財政部北區國稅局 2026/5/5 新聞稿）。用 8 萬元除以 8.5％，全戶股利約 941,176 元以內可以全額抵減。
要用哪一年的級距？今年（2026 年）領到的股利是 115 年度所得，2027 年 5 月申報；2026 年 5 月剛報完的是 114 年度。兩年的級距都列在下面（財政部賦稅署〈114年度綜所稅免稅額、扣除額及課稅級距〉公告、財政部賦稅署〈115年度綜所稅免稅額、扣除額及課稅級距〉公告）：
| 稅率 | 114 年度綜合所得淨額（2026/5 申報） | 115 年度綜合所得淨額（2027/5 申報，今年領的股利適用） | 累進差額（114／115） |
|---|---|---|---|
| 5％ | 0～590,000 元 | 0～610,000 元 | 0／0 |
| 12％ | 590,001～1,330,000 元 | 610,001～1,380,000 元 | 41,300／42,700 |
| 20％ | 1,330,001～2,660,000 元 | 1,380,001～2,770,000 元 | 147,700／153,100 |
| 30％ | 2,660,001～4,980,000 元 | 2,770,001～5,190,000 元 | 413,700／430,100 |
| 40％ | 4,980,001 元以上 | 5,190,001 元以上 | 911,700／949,100 |
114 年度因物價指數漲幅未達 3％ 沿用前一年金額；115 年度則調高了級距（財政部公告）。兩種計稅方式的細節與報稅操作，見股利所得該怎麼報稅？合併計稅與分開計稅。
② 二代健保補充保費：單次給付達 2 萬元，整筆扣 2.11％
依全民健康保險法第 31 條與健保署〈二代健保補充保險費簡介〉（115.01.05 版），股利單次給付達 2 萬元時，由給付單位按 2.11％ 就源扣繳；單次給付超過 1,000 萬元的部分不扣（以 1,000 萬元計算）。「單次」是指同一基準日給付的股利總額（健保署〈投保單位繳納二代健保補充保險費規定〉）。所以單次股利 1 萬 9 千元不扣，2 萬元就是整筆扣 422 元。更多例子見二代健保補充保費是什麼？股利領多少會被扣。
🧮 不同邊際稅率 × 股利金額：參加除息要付多少？
下表用程式算：假設這筆股利是全戶唯一一筆、一次發放，「其他綜合所得淨額」是扣完免稅額與扣除額後、還沒加股利的金額；用 115 年度級距，合併計稅與分開計稅自動取較低者，再加上補充保費。股利大到跨級距、或抵減碰到 8 萬元上限時，程式也一併算進去。
以下為假設情境，不代表未來報酬；稅額為簡化試算，實際以報稅系統與國稅局核定為準。
| 其他綜合所得淨額 | 股利 3 萬元 | 股利 10 萬元 | 股利 30 萬元 | 股利 100 萬元 |
|---|---|---|---|---|
| 40 萬（原本 5％ 級距） | 退 417 元（合併計稅 退 1,050＋補充保費 633；占股利 －1.4％） | 退 1,390 元（合併計稅 退 3,500＋補充保費 2,110；占股利 －1.4％） | 2,130 元（合併計稅 退 4,200＋補充保費 6,330；占股利 0.7％） | 48,000 元（合併計稅 26,900＋補充保費 21,100；占股利 4.8％） |
| 100 萬（原本 12％ 級距） | 1,683 元（合併計稅 1,050＋補充保費 633；占股利 5.6％） | 5,610 元（合併計稅 3,500＋補充保費 2,110；占股利 5.6％） | 16,830 元（合併計稅 10,500＋補充保費 6,330；占股利 5.6％） | 110,700 元（合併計稅 89,600＋補充保費 21,100；占股利 11.1％） |
| 200 萬（原本 20％ 級距） | 4,083 元（合併計稅 3,450＋補充保費 633；占股利 13.6％） | 13,610 元（合併計稅 11,500＋補充保費 2,110；占股利 13.6％） | 40,830 元（合併計稅 34,500＋補充保費 6,330；占股利 13.6％） | 164,100 元（合併計稅 143,000＋補充保費 21,100；占股利 16.4％） |
| 400 萬（原本 30％ 級距） | 7,083 元（合併計稅 6,450＋補充保費 633；占股利 23.6％） | 23,610 元（合併計稅 21,500＋補充保費 2,110；占股利 23.6％） | 70,830 元（合併計稅 64,500＋補充保費 6,330；占股利 23.6％） | 241,100 元（合併計稅 220,000＋補充保費 21,100；占股利 24.1％） |
| 800 萬（原本 40％ 級距） | 9,033 元（分開計稅 8,400＋補充保費 633；占股利 30.1％） | 30,110 元（分開計稅 28,000＋補充保費 2,110；占股利 30.1％） | 90,330 元（分開計稅 84,000＋補充保費 6,330；占股利 30.1％） | 301,100 元（分開計稅 280,000＋補充保費 21,100；占股利 30.1％） |
怎麼讀這張表：「退」代表參加除息後，8.5％ 抵減大於多繳的稅，報稅時反而退錢。以其他所得淨額 200 萬元、股利 10 萬元為例：合併計稅多繳 11,500 元、分開計稅要 28,000 元，取合併計稅 11,500 元，加補充保費 2,110 元，合計 13,610 元，約占股利的 13.6％。可以看到：5％ 級距的人參加除息幾乎都是退稅或接近零成本；12％ 級距約付股利的 5％～6％；30％、40％ 級距才會付到股利的兩成到三成。
💸 除息前賣出、除息後買回要花多少？跟參加比誰省
賣出買回的成本＝賣出證交稅＋賣出、買回兩次手續費。股票證交稅是成交價的千分之三（證券交易稅條例第 2 條），ETF 是千分之一（證交所 ETF 交易規則）；手續費上限是成交金額的 0.1425％，券商可以打折並訂每筆最低收費（證交所營業細則第 94 條）。下表假設手續費 6 折、每筆最低 20 元，個股單次配息率 4％，並假設買回價剛好等於除息參考價（也就是沒有價差）：
以下為假設情境，不代表未來報酬；稅額為簡化試算，實際以報稅系統與國稅局核定為準。
| 股利金額（部位、賣出買回成本） | 其他所得 100 萬（12％） | 其他所得 200 萬（20％） | 其他所得 400 萬（30％） | 其他所得 800 萬（40％） |
|---|---|---|---|---|
| 30,000 元（部位約 75 萬元；賣出買回成本 3,507 元） | 參加較省 1,824 元 | 賣出買回省 576 元；買回價比參考價高 0.08％ 就打平 | 賣出買回省 3,576 元；買回價比參考價高 0.50％ 就打平 | 賣出買回省 5,526 元；買回價比參考價高 0.77％ 就打平 |
| 100,000 元（部位約 250 萬元；賣出買回成本 11,690 元） | 參加較省 6,080 元 | 賣出買回省 1,920 元；買回價比參考價高 0.08％ 就打平 | 賣出買回省 11,920 元；買回價比參考價高 0.50％ 就打平 | 賣出買回省 18,421 元；買回價比參考價高 0.77％ 就打平 |
| 300,000 元（部位約 750 萬元；賣出買回成本 35,068 元） | 參加較省 18,239 元 | 賣出買回省 5,762 元；買回價比參考價高 0.08％ 就打平 | 賣出買回省 35,762 元；買回價比參考價高 0.50％ 就打平 | 賣出買回省 55,262 元；買回價比參考價高 0.77％ 就打平 |
| 1,000,000 元（部位約 2,500 萬元；賣出買回成本 116,895 元） | 參加較省 6,195 元 | 賣出買回省 47,205 元；買回價比參考價高 0.20％ 就打平 | 賣出買回省 124,205 元；買回價比參考價高 0.52％ 就打平 | 賣出買回省 184,205 元；買回價比參考價高 0.77％ 就打平 |
「買回價比參考價高 X％ 就打平」是指：除息當天如果開高、你買回的價格比參考價高出這個幅度，省下的稅就全部被價差吃掉。這個幅度大多不到 1％，而台股一天的漲跌幅限制是 10％。
損益兩平的配息率：配息率太低時，賣出買回划不來
把上面的關係反過來算：在不跨級距、抵減沒碰上限、有扣補充保費的條件下，單次配息率要高於下表數字，賣出買回的交易成本才會低於參加除息的稅與補充保費（同樣假設手續費 6 折、買回價等於參考價）。
| 邊際稅率 | 參加除息的成本（占股利） | 個股打平配息率（證交稅千分之三） | ETF 打平配息率（證交稅千分之一） |
|---|---|---|---|
| 5％ | －1.39％（合併計稅） | 不存在（參加反而有退稅） | 不存在（參加反而有退稅） |
| 12％ | 5.61％（合併計稅） | 8.27％ | 4.76％ |
| 20％ | 13.61％（合併計稅） | 3.44％ | 1.98％ |
| 30％ | 23.61％（合併計稅） | 1.99％ | 1.14％ |
| 40％ | 30.11％（分開計稅 28％） | 1.56％ | 0.90％ |
所以，以個股來說，20％ 級距要單次配息率約 3.4％ 以上才開始划算，30％ 級距約 2.0％、40％ 級距約 1.6％；ETF 因為證交稅低，門檻也比較低，但很多 ETF 是季配或月配，單次配息率本來就比較低。手續費折數怎麼換算，見買賣股票手續費怎麼算。
⚖️ 價差風險：買回價差 1％，可能就把省下的稅吃光
上面都假設買回價剛好等於參考價，但實際上除息交易日的開盤價、成交價由市場決定，可能高也可能低。下面用一個示範例子（非即時報價）看價差的影響：除息前收盤 100 元、每股配息 4 元、持有 10 張（10,000 股），參考價 96 元，股利 40,000 元。賣出買回的成本約 4,676 元（證交稅 3,000 元＋兩筆手續費）。其他所得淨額 40 萬元（5％ 級距）的人參加除息，稅與補充保費合計反而淨退 556 元；其他所得淨額 800 萬元（40％ 級距）的人合計 12,044 元。
以下為假設情境，不代表未來報酬；稅額為簡化試算，實際以報稅系統與國稅局核定為準。
| 除息後買回價 | 5％ 級距：賣出買回 vs 參加 | 40％ 級距：賣出買回 vs 參加 |
|---|---|---|
| 95 元（低於參考價 1％） | 賣出買回多 4,777 元 | 賣出買回多 17,377 元 |
| 96 元（等於參考價） | 參加多 5,232 元 | 賣出買回多 7,368 元 |
| 97 元（高於參考價 1％） | 參加多 15,240 元 | 參加多 2,640 元 |
| 98 元（高於參考價 2％） | 參加多 25,249 元 | 參加多 12,649 元 |
即使是 40％ 級距，買回價只要比參考價高 1 元（約 1％），賣出買回就比抱著參加還虧；買回價比參考價低時看起來賺更多，但那是行情，不是節稅，反過來也可能發生。更常見的狀況是：除息當天開高、你猶豫不買，結果一路沒買回來，原本的存股計畫就被打斷。這也是這個做法只適合少數人試算、不適合當成每年的固定動作的原因。
✅ 誰值得試算、誰不用動？決策清單
| 你的狀況 | 建議怎麼看 |
|---|---|
| 邊際稅率 5％，或所得未達起徵點 | 參加除息通常比較划算：8.5％ 抵減大於稅額可退稅；記得要辦理申報才退得到 |
| 邊際稅率 12％ | 參加的成本約股利的 5％～6％，多數情況低於賣出買回的交易成本，通常不需要操作 |
| 邊際稅率 20％ | 約在打平邊緣，要看單次配息率與手續費折數；價差風險很容易抵銷差額 |
| 邊際稅率 30％、40％，且單筆股利金額大 | 才有試算的意義；先用報稅系統試算合併與分開計稅，再把證交稅、手續費和可能的買回價差放進來比 |
| 想要的是「不再持有」 | 那是投資決策，不是節稅問題；除息前賣或除息後賣，差別只在稅與交易成本 |
1. 全戶擇一：分開計稅是「申報戶的股利合計」按 28％ 計算（所得稅法第 15 條第 5 項），不能這檔用合併、那檔用分開。
2. 選 28％ 分開計稅的連帶影響：依所得稅法第 17 條，選擇股利分開計稅、或適用稅率在 20％ 以上的申報戶，不能減除長期照顧特別扣除與房屋租金支出特別扣除。
3. 本文不討論刻意把股利拆成多次給付以避開補充保費門檻、或改用公司持股等安排；這些涉及實質課稅與查核風險，個案請洽會計師或國稅局。
想先把自己的級距算清楚，可以用財政部的報稅系統試算合併與分開兩種方式；想了解長期領股利的存股做法，可以看存股是什麼？。
🔮 補充保費會改成全年累計嗎？
2025 年 11 月曾傳出把股利、利息、租金的補充保費改成全年累計計算的方向，衛福部 2025/11/6 說明表示補充保費改革方案仍在研議階段、暫停有爭議的規劃，之後會尋求更有共識的做法再推動。截至 2026/10/03，現行規定仍是「單次給付達 2 萬元、整筆 2.11％、單次以 1,000 萬元為上限」（健保署〈二代健保補充保險費簡介〉（115.01.05 版））。新制尚未實施，時間與規則以衛福部、健保署公告為準，不需要依尚未實施的制度提前調整。
❓ 常見問題
❓ 除息前賣掉還有股利嗎？
❓ 除息前賣出、除息後買回可以省稅嗎？
❓ 邊際稅率多少才值得考慮不參加除息？
❓ ETF 也適用同樣的算法嗎？
❓ 補充保費改成全年累計了嗎？
資料來源（查詢日 2026/10/03）：財政部賦稅署〈114年度綜所稅免稅額、扣除額及課稅級距〉公告（含附表）、財政部賦稅署〈115年度綜所稅免稅額、扣除額及課稅級距〉公告；所得稅法第 15 條、所得稅法第 17 條、所得稅法第 4-1 條、證券交易稅條例第 2 條（全國法規資料庫，整編至 115/9/24）；財政部北區國稅局 2026/5/5 新聞稿（8.5％ 抵減可退稅）；全民健康保險法第 31 條、健保署〈二代健保補充保險費簡介〉（115.01.05 版）、健保署〈投保單位繳納二代健保補充保險費規定〉；衛福部 2025/11/6 說明；證交所〈股票除權除息參考價計算說明〉、證交所 ETF 交易規則、證交所營業細則第 94 條、證交所除權除息預告表。試算為本站依上述規定以程式計算之假設情境（手續費 6 折、最低 20 元、配息率、示範股價皆為假設，非即時報價），不構成稅務建議，個案請洽會計師或國稅局。
延伸閱讀
⚠️ 風險提示
本文為市場觀察與總體經濟邏輯分析，內容整理並重新詮釋自公開之財經資訊，僅供市場趨勢與投資邏輯參考，不代表本站對特定產業、個股或商品之投資建議，亦不構成買賣邀約。市場瞬息萬變，任何投資決策請自行審慎評估風險。
