美國公債期貨是以美國政府公債為標的的利率期貨，在CME旗下的CBOT交易所掛牌。其中最常被台灣投資人關注的是10年期公債期貨（代碼ZN）和30年期公債期貨（代碼ZB）。
📌 最新進展（截至 2026/10/03）
- 長天期殖利率走到二十多年高點：依美國財政部每日殖利率曲線，10 年期公債殖利率 9/30 收 5.29%，是 2002 年 5 月以來最高收盤，10/2 為 5.28%；30 年期 9/30 收 5.64%。年初（1/2）10 年期為 4.19%、30 年期為 4.86%。殖利率上升代表公債價格下跌，ZN（10 年期）與 ZB（30 年期）期貨價格在這段期間跟著承壓。
- 短端看政策利率：聯準會 9/16 以 12 比 0 升息 1 碼，聯邦基金利率目標區間為 3.75%～4.00%；2 年期公債殖利率 9/30 為 4.88%、10/2 為 4.83%。今年剩下兩場會議是 10/27～28 與 12/8～9。
- 最近會影響公債價格的官方數據：美國 8 月 PCE 物價年增 3.4%、核心 PCE 年增 3.0%（BEA，9/30 公布）；9 月非農就業增加 2.9 萬人、失業率 4.2%（BLS，10/2 公布）。數據公布當下（台北時間晚間）公債期貨常有較大波動，留意保證金與維持率。
延伸閱讀：2026 FOMC 會議時間表（台北時間）｜2026 美國 PCE 公佈時間表
資料來源：美國財政部每日殖利率曲線、聯準會 FOMC 聲明（2026/9/16）、BEA 8 月個人所得與支出、BLS 9 月就業報告。
元大期貨 CFD 快速連結
主要商品規格
| 項目 | 10年期公債期貨（ZN） | 30年期公債期貨（ZB） |
|---|---|---|
| 商品代碼 | ZN | ZB |
| 合約規模 | 面額 100,000 美元 | 面額 100,000 美元 |
| 報價方式 | 面額的百分比（如 110-16） | 面額的百分比 |
| 最小跳動 | 1/64 點（約 15.6 美元/口） | 1/32 點（約 31.25 美元/口） |
| 交割方式 | 實物交割 | 實物交割 |
資料來源：CME Group – 10-Year US Treasury Note Futures
公債期貨與利率的反向關係
公債期貨的價格與利率呈反向關係：
- 市場預期升息 → 公債吸引力下降 → 公債價格跌 → 公債期貨下跌
- 市場預期降息 → 公債需求上升 → 公債價格漲 → 公債期貨上漲
這是公債期貨最重要的基本特性，理解這個反向關係，是解讀公債期貨走勢的前提。
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交易時間（台灣時間）
- 夏令：週一 06:00 ～ 週六 05:00（每日夏令 05:00～06:00、冬令 06:00～07:00 休市維護）
- 冬令：週一 07:00 ～ 週六 06:00
為什麼投資人關注公債期貨？
- 公債期貨反映市場對未來利率走向的預期，是觀察聯準會（Fed）政策方向的重要指標
- 當股市大幅下跌時，資金常流入公債避險（「flight to safety」），公債期貨往往上漲
- 部分投資人用公債期貨對沖股票投資組合的利率風險
