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週選擇權當沖怎麼做？先判斷趨勢盤或盤整盤，再選買方或賣方

Q: 買方單注要多大？

買方勝算低，單注要小。常見經驗是每一注不超過本金 5％，專職買方的基金常不超過 1％。本金 10 萬元、單注 5％ 只有 5,000 元。這是經驗值，不是規格。

大綱

週選擇權當沖，成敗的第一步不是選履約價，而是先判斷今天是趨勢盤還是盤整盤：趨勢盤順勢、做買方（或直接用期貨），盤整盤逆勢抓轉折、做賣方。週選擇權的價格變動極快，離到期日越近，槓桿越大、時間價值收斂越快；用買方，看對可能有倍數獲利，但「方向對也可能歸零」；用賣方，勝率較高、獲利有限、風險可能很大。本文整理週選擇權當沖的七個步驟、盤型怎麼判斷、買方的歸零情形與單注資金算例、賺賠比，以及到期日的提醒。

📌 重點先看

流程：風險管理→判斷盤型與方向→選策略→進場→選履約價→部位與停損停利→執行；順序不能亂。
口訣：趨勢盤＝順勢、可加碼、做買方（或期貨）；盤整盤＝逆勢抓轉折、減碼、做賣方。行情多數時間是盤整。
買方權利金歸零的三種情形：方向看錯、看對但沒漲到履約價、盤中曾穿越履約價但結算時跌回；假設 70 點權利金，每口最多虧 3,500 元。
單注不宜太大：本金 10 萬元，單注 5％只有 5,000 元，權利金 70 點（3,500 元）只能買 1 口；70 點買、35 點停損、目標 210 點，賺賠比約 4:1，損益兩平勝率約 20％。
週選買方要快進快出，不要把賺錢單抱到結算；賣方風險理論上沒有上限，務必停損。數字為假設情境，不是報酬保證。

最後更新：2026/10/03

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🧭 週選擇權當沖的七個步驟

週選擇權速度快，更需要事先想好流程。常見的順序如下，前面的步驟決定後面的選擇：

步驟	要決定的事
1. 風險管理	單筆與單日最多願意虧多少、每一注多大
2. 分析判斷	今天是趨勢盤還是盤整盤？方向偏多還是偏空？
3. 選策略	趨勢盤：順勢、可加碼、做買方（或做期貨）；盤整盤：逆勢抓轉折、減碼、做賣方
4. 進場技巧	趨勢盤等拉回或突破確認；盤整盤在趨勢線被突破（跌破）時進場
5. 選商品與履約價	Buy Call／Buy Put／Sell Call／Sell Put，履約價選價外幾檔
6. 部位大小與停損停利	先算停損金額，再反推口數；權利金停損、移動停利、分批出場
7. 執行與檢討	照計畫下單，記錄結果

尤其要記得：盤整盤做買方、趨勢盤做賣方，常常是方向搭配錯了。盤整盤裡買方要眼明手快、快進快出；趨勢盤裡賣方遇到單邊行情會迅速虧損。行情大約有一大半的時間在盤整，所以不必每天都出手。

🔍 今天是趨勢盤還是盤整盤？五個觀察

常見的觀察，是一條因果鏈：權值股拉動大盤 → 大盤帶動期貨 → 期貨帶動選擇權。期貨如果沒有大盤支撐，上漲多半是假的；選擇權則是最末端的結果。可以用下表逐項觀察（數字是經驗值，不是規格）：

觀察	傾向趨勢盤	傾向盤整盤
大盤（現貨）成交量	相對前一天、近期放大	相對縮小（量縮盤整機率較大）
期貨委買委賣口差（經驗值）	口差大且與價格同向（常見說法：超過 2,000 口偏強）	口差小、來回翻多翻空
權值股	龍頭股同步拉抬或同步下殺	各走各的，沒有共識
開盤價	價格站穩開盤價之上（或之下）並持續	反覆穿越開盤價
時段	行情多半在早盤 10 點以前發動	全天來回震盪

判斷盤型後，再用開盤價定多空：把開盤價畫成一條線，價格站穩且權值股同步上漲，就只做多（買 Call），放掉下跌段；下跌則只做空，不猜底。如果當天多空兩邊都賺得到，表示是盤整盤。更多開盤定多空與關鍵價，可以看期貨指數交易的五大招｜當沖進場點全攻略！。

🎯 買方：履約價怎麼選？歸零有哪三種情形？

買方只付權利金，虧損最多是權利金；但「方向對也可能歸零」。履約價可以想成你認為行情可能碰到的目標價：離目前價位太遠，碰不到就沒用；用技術分析進場，常見的是買價外一檔（容易由價外轉價內、獲利加速）；用「機率下注」，則是買個位數點數的深度價外，勝率低、賺賠比高。持有到結算，權利金歸零有三種情形。假設加權指數約 48,000（貼近 2026 年 10 月現況），到期前一天買進履約價 48,300 的買權、權利金 70 點（理論價估算，非即時報價）：

以下為假設情境，非報酬保證，實際結果會因市場與個人狀況而不同。

情境（買進 48,300 的買權，權利金 70 點，持有到結算）	結算價	內含價值（點）	損益（點）	損益（元，每點 50 元）
方向看錯，指數下跌	47,750	0	-70	-3,500
方向看對，但沒漲到履約價（盤中最高 48,260）	48,250	0	-70	-3,500
盤中曾穿越履約價（最高 48,450），但結算時跌回履約價下方	48,280	0	-70	-3,500
結算時在履約價之上 200 點	48,500	200	+130	+6,500

履約價的思路也可以用 ATR 估一天能走多遠，再想剩餘的天數；週選擇權比月選擇權成交量大、也便宜，但到期更快。履約價與價內價外的基本觀念，可以看選擇權履約價怎麼選？價內、價外、價平的差異說明；時間價值為什麼越近到期越少，可以看選擇權時間價值怎麼理解？距到期日與 Theta 的關係說明。

💰 單注多大？賺賠比與損益兩平勝率

買方勝算低，單注要小。常見的經驗是每一注不超過本金的 5％，專職做買方的基金，單注常不超過 1％；理由是：虧 1％不痛，看對賺到數倍卻有意義。用本金 10 萬元、權利金 70 點（每點 50 元，一口 3,500 元，臺指選擇權契約乘數）為例：

以下為假設情境，非報酬保證，實際結果會因市場與個人狀況而不同。

單注占資金	本金 10 萬元的單注金額	權利金 70 點（3,500 元）最多幾口
1％	1,000 元	0 口
2％	2,000 元	0 口
5％	5,000 元	1 口
10％	10,000 元	2 口

賺賠比則靠停損與目標。假設權利金 70 點買進，跌到 35 點就停損（虧 35 點），目標分別是 140、210、350 點：

買進 → 目標（權利金，點）	停損時虧（點，跌到 35 點）	獲利（點）	賺賠比	損益兩平勝率（不計成本）
70 → 140 點	35	70	2 : 1	33.3％
70 → 210 點	35	140	4 : 1	20.0％
70 → 350 點	35	280	8 : 1	11.1％

目標拉得越高，需要的勝率越低；但買方本來勝率就不高，所以一般至少要求賺賠比 2 倍以上。做法上，有交易者會在「價格漲一倍時先出一半」，把本金拿回來，剩下的部位就是零成本，行情怎麼走都不怕；這是資金管理的思路，不是保證獲利。單筆風險怎麼訂，可以看交易就怕沒風控！每筆只賠 2% 的交易生存法則。

📅 到期日提醒：週三、週五到期，結算價怎麼算

依期交所臺指選擇權契約規格（2026/09/26 查閱），除了月契約（最後交易日為各交割月份第 3 個星期三）之外，還有加掛的星期三到期與星期五到期的週契約。最後結算價是到期日臺灣證券交易所收盤前 30 分鐘內標的指數的簡單算術平均價，所以結算價不等於大盤收盤價；到期日一般交易時段為 08:45～13:30，沒有盤後交易時段。價內部位在到期日自動履約，以現金收付履約價與結算價的差額；沒漲到的買權、沒跌到的賣權，價值全部歸零，不管盤中多貴。

這也是買方要「快進快出賺價差、不要抱到結算」的原因：到期日同一個商品，盤中可能先漲一倍、最後歸零。賣方在到期日看似有利，因為多數合約歸零，但那只是勝率的描述，遇到跳空或極端行情，賣方仍可能大幅虧損；賣方的損益與保證金，可以看選擇權賣方入門：Sell Call、Sell Put 的損益與兩平點與選擇權賣方保證金怎麼算？浮動保證金與閃崩風險。

🚧 週選擇權當沖的限制

價格變動極快：半小時內權利金可能從一百多點掉到二、三十點，下單與停損要事先設好。
買方勝率低：盤整盤裡時間價值快速消耗，抱著就是等歸零。
賣方風險理論上沒有上限：要有嚴格的停損與部位控制，也要留足現金因應浮動的保證金。
流動性與價差：成交量小的履約價，實際成交價可能比報價差；優先選成交量大的履約價。
盤型判斷會錯：觀察是機率，不是保證；看錯就停損，不要因為想翻本而加大部位。

❓ 常見問題

❓ 週選擇權當沖要先做什麼？

先判斷今天是趨勢盤還是盤整盤：趨勢盤順勢、可加碼、做買方（或期貨），盤整盤逆勢抓轉折、減碼、做賣方。再用開盤價定多空，並先決定單注金額與停損。

❓ 買方權利金會歸零的情形有哪些？

方向看錯；方向看對但沒漲到履約價；盤中曾穿越履約價，但結算時跌回履約價下方。持有到結算時，這三種情形權利金都會歸零。

❓ 買方單注要多大？

買方勝算低，單注要小。常見經驗是每一注不超過本金 5％，專職買方的基金常不超過 1％。本金 10 萬元、單注 5％只有 5,000 元。這是經驗值，不是規格。

❓ 週選擇權什麼時候結算？

月契約最後交易日是各交割月份第 3 個星期三；另有加掛的星期三、星期五到期的週契約。最後結算價是到期日收盤前 30 分鐘標的指數的簡單算術平均價，以期交所公告為準。

❓ 買方可以抱到結算嗎？

不建議。到期日同一商品盤中可能先漲一倍、最後歸零，價內幾點的部位若成本大於剩餘價值仍會虧。建議快進快出賺價差，或用分批出場先落袋。

❓ 盤整盤能做買方嗎？

難度高。盤整盤時間價值快速消耗，買方要眼明手快進出；一般認為盤整盤較適合賣方，但賣方風險理論上沒有上限，要嚴格停損與控管部位。

資料來源：臺灣期貨交易所：臺指選擇權契約規格（每點 50 元、最後交易日、最後結算價、交割方式與交易時間；2026/09/26 查閱）。範例指數約 48,000 點參考臺灣證券交易所：發行量加權股價指數歷史資料（2026/10/02 收 48,475.74），權利金為 Black-Scholes 理論價估算，非即時報價。手續費、期交稅與保證金以期貨商及期交所公告為準；表格為本站假設情境，不含手續費、期交稅與滑價，非報酬保證；盤型觀察與資金比例為經驗值，非規格。